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Q3营收、收益均超预期,英特尔已蹚过半导体“寒潮”了吗?

时间:2019-10-31
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第三季度收入和每股收益超过市场预期

作者|美国股票研究

10月25日,英特尔发布了2019年第一季度的最新财务报告。数据显示,第三季度的收入和每股收益超过了市场预期。具体来说,收入为192亿美元,高于市场预期的183亿美元。调整后的每股收益为1.42美元,高于分析师1.24美元的估计。

同时,在此基础上,公司提高了年度收入预测和专门用途股票指导方针,导致股价在交易日结束后一度上涨9%,然后收窄至3.7%左右。然而,值得注意的是,净利润延续了上一季度的趋势。在前一季度同比下降17%后,本季度同比下降6%。

我们都知道英特尔是美国最大的芯片制造商,其在半导体市场的影响力众所周知。然而,在经历了今年第二季度净利润的下降后,即使第三季度的收入超过市场预期,也没能扭转净利润持续下降的趋势。值得注意的是,英特尔去年第三季度的销售额同比增长了19%,仍然值得肯定的是,今年同期的销售额可能略高于去年的数据。这也显示了英特尔作为行业领导者的市场实力。

但是今天的半导体市场并没有从整体低迷中跳出来。该行业还展示了英特尔、AMD和Avida之间的竞争。英特尔寄予厚望的物联网也面临着不可避免的挑战。美国股票研究学会将通过解读英特尔的最新财务报告来分析英特尔未来的收入增长潜力。

收入和每股收益同比增长,但净利润同比下降6% %。英特尔第三季度报告称,该季度的收入和每股收益超出了分析师的预期。具体数据显示,191.9亿美元的收入与去年同期的191.63亿美元基本持平,仅增长0.1%,但高于分析师预计的180.3亿美元。调整后的每股收益为1.42亿美元,比去年同期的1.4美元增长了1%。尽管收入和每股收益都同比增长,但增幅并不显着。很大一部分原因可能是由于整个半导体行业的疲软状态,市场份额已经不同程度地被AMD和Avida侵蚀。

从商业角度来看,英特尔客户计算集团第三季度净收入为97.09亿美元,低于去年同期的102.34亿美元。营业利润也在下降,第三季度为43.05亿美元,去年同期为45.32亿美元。数据中心集团业务也略有下滑,第三季度收入为63.83亿美元,高于去年同期的61.39亿美元。此外,物联网集团业务收入持续增长,今年第三季度达到12.34亿美元,高于去年同期的11.01亿美元。

就毛利率而言,英特尔第三季度毛利率为58.9%,比去年同期的64.5%下降了5.6个百分点。不符合美国通用会计准则的毛利率为60.4%,比去年同期的65.9%下降了5.6个百分点。

从经营成本支出来看,第三季度经营支出为47亿美元,比去年同期的50亿美元下降了7%。本季度的税率为10.8%,比去年同期的10.4%上升了0.4个百分点。根据美国公认会计准则,第三季度的税率为10.8%,比去年同期的11.9%下降了1.2个百分点。

总而言之,英特尔第三季度总体表现良好,其股价在上市后的上涨以及对今年收入的预测都证明了这一点。应该注意的是,半导体市场本质上是周期性的。尽管根据业内人士的分析,当5G市场到来时,半导体市场有望迎来行业新的增长点,但它也需要面对许多竞争对手的冲击,仍然存在不确定性。当然,在未来5G技术的推动下,人工智能物联网将是一个大趋势,但各行业巨头纷纷进入这一领域也将是对英特尔的一个重要考验。

半导体市场仍未走出整体低迷,巨头之间的竞争也没有停止。

事实上,半导体现在真的有点困难。

Morales预测,2019年半导体市场将下降10%,主要是因为内存价格下降。明年,尽管形势可能会好转,但不会带来爆炸性增长。此外,根据国际数据中心的研究,2020年将是又一个没有增长的年份。

1。半导体行业的整体下滑英特尔受到重创

英特尔在全球半导体市场有一定的发言权。25年来,该公司一直是世界上最大的半导体制造商。尽管英特尔在2017年至2018年间被三星超越,但最新数据显示,英特尔在2019年上半年超越三星,并重返榜首。

半导体市场的地位决定了它将在这个行业受到很大影响。换句话说,市场质量直接影响英特尔在这一领域的生活质量。

根据市场研究公司IC Insights发布的数据,2019年全球内存市场大幅下跌。上半年,半导体产业产值达到1487.2亿美元,同比下降18%。尽管英特尔今年上半年以320.38亿美元的收入重新获得了第一名,但仍比去年同期下降了2%。值得一提的是,除了英特尔,三星、SK Hynix等企业的收入也下降了30%以上。

根据1999年的互联网数据,全球半导体行业预计将比去年下降近13%,这意味着该行业的下滑趋势仍在恶化。尽管预计在未来5G的推动下,半导体行业将会复苏,但很明显,英特尔等许多企业已经受到了相应的打击。

2。英特尔的“太多事情要做”三方战在AMD和英伟达的强力攻击下愈演愈烈。

在半导体领域,AMD可以说是英特尔的主要竞争对手。双方在中央处理器和数据中心市场展开激烈竞争,价格战进一步展开。

然而,英特尔和AMD一直在CPU市场竞争中胜出。然而,近年来,AMD更低的价格和更高性能的CPU策略逐渐增加了英特尔的压力。例如,拥有7纳米Ryzen 3000系列处理器的AMD在处理节点技术上超过英特尔,其能效也优于英特尔。这给英特尔保护其CPU市场份额的努力带来了竞争压力。

随着AMD的业务持续增长,全球半导体市场整体处于低迷状态,双方的价格战越来越明显,激烈的争斗不可避免的加剧。尤其是当中央处理器市场再次经历强劲需求时,英特尔必须更加关注其竞争对手。

根据英特尔最新的财务报告,其客户计算集团第三季度净收入为97.09亿美元,而去年同期为102.34亿美元。营业利润43.05亿美元,去年同期为45.32亿美元。这与英特尔和AMD之间的战斗有关。毕竟,AMD近年来的强劲增长侵蚀了英特尔的市场份额。

公共数据显示,2018年后,AMD显然从英特尔手中夺走了大量市场份额。根据公共数据,2018年,AMD的台式机市场份额增长了2.8%,至15.8%。在服务器市场,AMD占据了3.2%的市场份额,同比增长2.4%。在笔记本电脑市场,AMD获得了12.1%的市场份额,增长了5.3%。

据万维网10月1日报道,国外媒体Videocardz已经泄露了英特尔x系列处理器的价格信息。英特尔将其酷睿X系列处理器的价格降低了40%至50%,至不到1000美元。因此,英特尔的X系列HEDT处理器与AMD的Ryzen Threadripper处理器价格大致相同。在AMD的压力下,英特尔也感受到了脸上的压力,与AMD的价格战越来越明显。

此外,Avida和AMD之间的价格战也在继续。每个人都知道Avida的GPU业务是它引以为豪的业务,但Avida并没有逃过价格战。

7月初,AMD推出了具有7纳米工艺的纳维图形处理器,与Avida图形处理器业务竞争。这两个人正式开始了价格战。早些时候,Avida为了在价格上压制AMD,首先推出了GeFore超级系列的GPU。随后,AMD宣布降价,以回应纳维GPU的宣布。根据乔恩佩迪(Jon Peddie)的研究,AMD在第一季度获得了3.9%的GPU芯片市场份额。

谈到芯片市场,虽然英特尔一直专注于制造最好的芯片,但AMD也紧随其后,AMD发布的芯片有明显的价格优势。这一点在欧洲领先的零售商明德工厂得到了很好的反映。2018年第三季度,AMD产品占迈达工厂销售额的70%以上,而英特尔仅占30%。Ryzen 7 2700X和Ryzen 5 2600是零售商最受欢迎的AMD处理器,而英特尔酷睿i7-8700K仍然是最受欢迎的英特尔第八代酷睿处理器。AMD的Ryzen处理器的市场份额首次超过英特尔最受欢迎的高端处理器。

可以想象,当处理器速度差异不是很大但平均价格更高时,竞争对手AMD进一步扩大其市场份额将会更加有利。

综上所述,在目前半导体市场整体低迷的背景下,三大技术巨头展开价格战,争夺市场份额。英特尔肩负着极其沉重的挑战。当然,随着5G市场的逐步扩张,英特尔仍有望在其他领域获得更大的竞争力。

随着5G市场的进一步扩张,英特尔有望扩大更多的增长点。

事实上,英特尔比个人电脑和服务器更加多样化。例如,物联网业务,英特尔目前正在深化物联网的生态战略。最近,2019英特尔人工智能和物联网生态伙伴峰会在厦门举行。在会议上,英特尔系统公司介绍了其规划物联网三大支柱的战略:高性能计算、边缘支持和视觉推理。

根据最新财务报告数据,数据中心营业收入为63.83亿美元,高于去年同期的61.39亿美元,营业利润为31.15亿美元,高于去年同期的30.82亿美元。第三季度物联网业务收入为12.34亿美元,高于去年同期的11.01亿美元,营业利润也有所增加。两者都实现了收入和营业利润的双重增长。可以想象,随着人工智能在未来的逐步到来和普及,这一领域将是一个充满希望的未来。

同时,根据英特尔的计划,未来五年70%的收入将来自以数据为中心的业务,30%来自个人电脑业务。从该计划中,我们可以看出英特尔非常重视数据中心业务。自从新任首席执行官斯万(Swann)接任以来,他表示,到2024年,英特尔将面临3000亿美元的潜在市场。在3000亿个菜品中,物联网将占590多亿美元,占近五分之一。

目前,英特尔已与其合作伙伴合作,为物联网行业创建了150多个整体解决方案,实际部署超过2,900个。英特尔计划在零售、工业、智能城市以及视觉、交通、公共部门、教育、医疗保健、汽车和金融等九个子部门同时做出努力。

当然,这个领域不可避免地会遇到它的老对手英伟达。Nvidia是人工智能领域的先驱。早在2016年,英业达就发布了一款新的捷森TX2,将人工智能操作引入终端设备,并在主要智能城市中攫取了智能工厂机器人(股票棒)、商用无人飞行器和智能相机等巨大的物联网应用。当时,市场分析报告显示,在人工智能和深度学习领域400亿美元的总市场规模中,英伟达可能赢得50亿至100亿美元,显示出其实力。

在最近的“2019英特尔物联网峰会”上,英特尔明确表示,其对物联网的关注已经从美国转移到中国。英特尔高级副总裁托马斯兰茨奇(Thomas Lantzsch)认为,无论从创新速度还是市场规模来看,中国都是物联网最理想的市场。就总收入贡献而言,2018年中国总收入已经超过美国,成为英特尔最大的市场。

然而,值得注意的是,中国市场上物联网领域的企业并不少。美国科技巨头微软今年上半年在上海建立了其最大的人工智能和物联网实验室,这是微软在亚太地区的首个实验室。此外,亚马逊今年9月宣布,将在深圳大中华区建立第二个物联网实验室。此外,中国本土互联网巨头阿里巴巴已经在物联网领域发挥了相当大的影响力。据Sina.com消息,今年7月26日,当华府瞄准中国科技产业时,阿里巴巴成功开发了自己的人工智能芯片,进一步深入半导体产业和物联网。

此外,根据国际数据中心的数据,半导体市场预计到2021年将以5%的速度恢复活力,并将在此基础上继续增长,但它将随着新的计算需求“边缘”设备激增。当时,作为行业领导者,半导体市场仍有很大的突破机会。

从全面的角度来看,虽然这次英特尔财务报告的整体表现不错,但仍然存在一些不足。毕竟,目前支撑其主要收入来源的半导体行业的整体下滑尚未逆转。当然,根据国际数据中心的数据,半导体市场预计到2021年将以5%的速度恢复活力,并将在此基础上继续增长,并将随着对“边缘”设备的新计算需求而激增。当时,作为一个行业领导者,它可能会在半导体市场取得另一个突破。

在未来物联网的趋势下,英特尔面临着挑战和机遇。从本季度的财务报告数据来看,物联网的潜力值得挖掘。在英特尔的长期规划中,它有望成为收入增长的持续推动力。

本文从微信公众号:美国股票研究开始。文章的内容是作者的个人观点,并不代表贺勋的立场。投资者应在此基础上自行承担风险。

(责任编辑:王志强HF013)

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